《新京报》的记者指出,华大基因在过去两年中已筹集了数次资金,背后有40多家机构股东。
招股说明书显示,在上市之前,华大基因主要经历了三轮融资:2012年为华大基因科技,2014年为华大基因医疗,以及在华大基因医疗技术重组后的2015年。
2012年,华大控股宣布收购美国基因测序公司Complete Genomics。 为了筹集资金,华大出售了其子公司华大科技42%的股份,并筹集了13.98亿元人民币。 由红杉资本和中国光大,深圳创投,云峰投资,京林资产,台山投资,软银中国,圣桥投资等知名机构牵头入围融资。
2014年5月,华大基因开始引入外部机构投资者。按照100亿元的整体估值,有8家外部机构投资者对华大基因的注册资本合计增加2.95亿元,增资后注册资本为208.24万元。 3.35%。
2015年上半年,华大医疗再次引入了和宇高林,中国人寿等外部投资机构,以华大医疗和华大科技股权投资前总估值约191亿元人民币为基础。增资和转让定价的依据。其中,深圳和宇高林以20亿元的资本金收购了华大医疗35,849,600股,成为仅次于华大控股和华大投资的第三大股东。
统计数据显示,经过三轮融资,华大基因以华大基因医疗,华大基因科技为主体,引进机构投资者40多家,总投资72.15亿元,华大基因套现42.96亿元。元。
华大基因的IPO前估值高达190亿元。在8月11日经历下限后,华大基因的市值约为380亿元。在华大基因的最后一轮股票中,账面价值仅约为其两倍。以融之莲为例,曾有一次披露,投资华大基因的成本为3500万元。如今,荣之莲持有的华大基因股票的市值为8971.4万元。但是,招股说明书显示,华大遗传研究所的股东将可以在一年后解除禁令。
对于华大基因的市值,证券公司给出的估值并不高。新京报记者注意到,自从华大基因首次公开募股以来,已有超过14家经纪公司发布了有关它的研究报告。经纪机构对华大基因的最高股价为每股94.4元,最低股价为46.35元。
财通证券在最新研究报告中分析称,华大基因的合理市值为258.3亿至344.4亿元,对应2017年的合理区间为64.57-86.09元。西南证券给予华大基因的市盈率为60-80倍。 2017年,其合理市值区间为258亿至344亿元人民币,股价区间为70.8至94.4元人民币。
Zero2IPO在今年第一季度获得机构支持上市的IPO收益显示,深圳创业板上市公司在发行之日的平均账面投资回报为2.42倍,而在上市20个交易日后,深圳证券交易所的平均账面回报为机构是9.44。时间。 BGI现在恰好在交易的第20天上市。以9.44倍的回报率计算,其市值应为1000亿元,远高于华大基因目前的市值。
生殖健康服务占收入的一半以上
根据招股说明书,2014年至2016年,华大基因的营业收入分别为11.32亿元,13.19亿元和17.11亿元,净利润分别为5900万元,2.72亿元和3.5亿元。其中,生殖健康服务已成为BGI近年来的主要收入来源,从2014年的31.71%增至2016年的54.62%。
2016年,生殖健康服务业务收入为9.29亿元,毛利率为76.41%。华大基因的招股说明书显示,生殖健康服务提供的服务项目主要包括无创胎儿染色体异常检测,新生儿耳聋基因检测,新生儿遗传代谢疾病筛查和单基因疾病检测。其中,预防新生儿缺陷的无创产前筛查(NIPT)是基因测序临床应用中最成熟的领域。
华大基因没有在招股说明书中披露其NIPT市场份额,但是同行Berry和Kang的后门公告可以比较华大基因的情况。 Berry and Kang成立于2010年,也起源于BGI。 Berry and Kang Backdoor * ST天翼的重组计划表明,其创始人兼董事长高阳此前曾担任华大基因基因健康事业部总经理。
贝瑞和康在后门重组计划中透露,2016年实现收入9.22亿元。 Berry Hekang的业务几乎是所有非侵入性产前基因测试和仪器套件的销售,类似于BGI的生殖健康基因测试服务。 2016年,生殖健康服务为华大基因带来9.29亿元的收入。 。
贝瑞·赫康在后门重组计划中透露,2016年,贝瑞·赫康在国内NIPT服务领域的市场份额约为33.06%-37.19%。华大基因在NIPT服务领域的收入与Berry和Kang相似,其市场份额也应相似。
NIPT行业报告显示,在初期,我国的NIPT市场基本上由BGI,Berry和Kang垄断。在2013年,华大基因和Berry and Kang占46%,Berry和Kang占40%。回顾BGI,Berry和Kang的最新市场份额,BGI已大幅下降。报告说,在市场逐渐稳定的生殖健康基因检测服务领域,公司之间的竞争将更加激烈。
上市前拥有16亿元理财产品
与选择公开募股以获得公司发展资金的其他公司相比,华大基因可谓“不差钱”。招股说明书显示,2014年华大基因的债务比率仅为28.47%,并且债务比率在随后的两年中持续下降。截至2016年底,华大基因的总债务为7.78亿元,同期总资产为42.3亿元,负债率仅为18.38%。 。
在华大基因的负债细目中,其主要负债为经营负债,其中历年收到的预收款额较大,负债比例超过50%。 2016年,华大基因基因预收款项4.38亿元,占总负债的56.3%。
金融负债在华大基因的资产负债表中所占比例很小。从2014年到2016年,华大基因的这些年来的短期贷款都是数百万美元。截至2016年底,华大基因的短期贷款仅为300万元,无长期贷款。
由于金融负债少,BGI的资产在过去两年中迅速增长。 2014年,华大基因总资产为20.5亿元。截至2016年末,总资产数据增至42.3亿元,两年总资产翻了一番。
华大基因资产的增加主要反映在其他流动资产中。 2014年,华大基因的其他流动资产仅为1251.42万元,2015年增至18.83亿元。尽管2016年有所减少,但仍高达17.26亿元。人民币,占华大基因流动资产的53.89%。
BGI的招股说明书显示,在其数十亿美元的其他流动资产中,银行财富管理产品几乎占全部。例如,在2015年的其他流动资产18.83亿元中,理财产品和利息余额为18.6亿元,占98.79%。
截至2016年底,中国银行,中国工商银行,华大农业银行等大型商业银行出售的理财产品及利息总额为16.09亿元。当年,华大基因的利息收入增加到7346.58万元。
华大基因用于购买财富管理的资金可能来自其近几年的融资收入。招股书显示,2015年华大基因筹资活动产生的现金流量净额为16.51亿元。 2015年底,华大基因的货币资金余额比2014年增加了不到800万元。同期,华大基因的对外投资净流出为19.78亿元。
债务比率很低,超过十亿人民币的外国融资中的大部分用于购买银行融资,这表明华大基因的表现“还不错”。招股书显示,华大基因的IPO募集资金5.47亿元,净募集资金4.83亿元,仅相当于华大基因2016年末财务管理资金的30%。
首次公开募股筹集的大部分资金仍被华大基因用来购买理财产品。 8月11日,华大基因宣布决定将不超过3亿元额度的临时闲置募集资金用于现金管理,并购买高安全性银行担保的理财产品。
当前股价超过经纪人给出的目标价
《新京报》的记者指出,华大基因在过去两年中已筹集了数次资金,背后有40多家机构股东。
招股说明书显示,在上市之前,华大基因主要经历了三轮融资:2012年为华大基因科技,2014年为华大基因医疗,以及在华大基因医疗技术重组后的2015年。
2012年,华大控股宣布收购美国基因测序公司Complete Genomics。为了筹集资金,华大出售了其子公司华大科技42%的股份,并筹集了13.98亿元人民币。由红杉资本和中国光大,深圳创投,云峰投资,京林资产,台山投资,软银中国,圣桥投资等知名机构牵头入围融资。
2014年5月,华大基因开始引入外部机构投资者。按照100亿元的整体估值,有8家外部机构投资者对华大基因的注册资本合计增加2.95亿元,增资后注册资本为208.24万元。 3.35%。
2015年上半年,华大医疗再次引入了和宇高林,中国人寿等外部投资机构,以华大医疗和华大科技股权投资前总估值约191亿元人民币为基础。增资和转让定价的依据。其中,深圳和宇高林以20亿元的资本金收购了华大医疗35,849,600股,成为仅次于华大控股和华大投资的第三大股东。
统计数据显示,经过三轮融资,华大基因以华大基因医疗,华大基因科技为主体,引进机构投资者40多家,总投资72.15亿元,华大基因套现42.96亿元。元。
华大基因的IPO前估值高达190亿元。在8月11日经历下限后,华大基因的市值约为380亿元。在华大基因的最后一轮股票中,账面价值仅约为其两倍。以融之莲为例,曾有一次披露,投资华大基因的成本为3500万元。如今,荣之莲持有的华大基因股票的市值为8971.4万元。但是,招股说明书显示,华大遗传研究所的股东将可以在一年后解除禁令。
对于华大基因的市值,证券公司给出的估值并不高。新京报记者注意到,自从华大基因首次公开募股以来,已有超过14家经纪公司发布了有关它的研究报告。经纪机构对华大基因的最高股价为每股94.4元,最低股价为46.35元。
财通证券在最新研究报告中分析称,华大基因的合理市值为258.3亿至344.4亿元,对应2017年的合理区间为64.57-86.09元。西南证券给予华大基因的市盈率为60-80倍。 2017年,其合理市值区间为258亿至344亿元人民币,股价区间为70.8至94.4元人民币。
Zero2IPO在今年第一季度获得机构支持上市的IPO收益显示,深圳创业板上市公司在发行之日的平均账面投资回报为2.42倍,而在上市20个交易日后,深圳证券交易所的平均账面回报为机构是9.44。时间。 BGI现在恰好在交易的第20天上市。以9.44倍的回报率计算,其市值应为1000亿元,远高于华大基因目前的市值。